发布日期：2026-02-19 16:59    点击次数：173

从1/3 到半壁山河，AI芯片改写行业。

在这一年行将放胆之际，咱们仔细分析了IDC 对办事器开销的评估，包括用于启动GenAI 和更传统的机器学习责任负载的加快超等商酌机的宏大增长；而在本年事首，咱们把柄该公司对以太网交换和路由收入的估算进行了长远的分析和建模。

今天，咱们将对Gartner 的年度环球半导体销售细分数据进行长远分析和补充，荒谬善良 AI XPU、HBM 内存和网罗收入，因为它们正以越来越快的速率增长，并在每年销售或委用制造的芯片中所占比例越来越大。

在Gartner对于环球芯片销售的阐述中，好像最蹙迫的少量是市集商酌公司高档首席分析师Rajeev Rajput的说法：XPU和GPU科罚器、HBM堆叠式内存以及为东说念主工智能系统销售或开荒的网罗芯片，在2025年将占芯片总销售额的近三分之一。合座市集销售额达到7934亿好意思元，同比增长21%。但要是咱们估算一下“近三分之一”的具体数值——咱们为了便于计算，取了31.5%行为参考——那么这三种芯片（XPU、HBM、交换机ASIC）的销售额约为2500亿好意思元。

Gartner 在其阐述中赓续捉弄数据，称HBM 的收入将跳跃 300 亿好意思元（占 2025 年环球 DRAM 总销售额的 23%），东说念主工智能“科罚器”的销售额将在 2025 年跳跃 2000 亿好意思元，而东说念主工智能半导体到 2029 年将占芯片总收入的 50% 以上。

让咱们仔细分析这些数据，并商酌怎么期骗当年十三年各芯片厂商的收入数据来构建模子。咱们接受了Gartner 提供的前十大厂商数据，并费力估算了意法半导体和德州仪器的推崇。然则，英伟达的迅猛崛起以及苹果（该公司为其销售的成立筹算和制造了多数芯片）和联发科的增长，使这两家公司跌出了排行。

以下是把柄Gartner 数据整理的 2013 年至 2025 年芯片销售收入计算表：

与正常一样，粗体红色斜体数字是咱们为填补数据空缺而作念出的揣度。

东说念主工智能系统巨头英伟达直到2019年才置身芯片销售商前十，短短五年内，它便非凡了日渐寂寞的英特尔以过甚他市集巨头——好意思光科技、博通、高通、SK海力士和三星——成为2024年芯片销售收入无可争议的领头羊。到了2025年，东说念主工智能的茂密发展助力英伟达营收增长了惊东说念主的63.9%，达到1257亿好意思元，占环球芯片销售额的15.8%。这与英特尔在2010年代中期达到的营收峰值左近，其时东说念主工智能的市集机遇远不足当今，CPU仍然占据主导地位，AMD尚未确切将英特尔逼入绝境，而英特尔的晶圆代工场也仅略逊于台积电。

以下是疏通数据的图表版块：

从三星、SK海力士和好意思光的收入流以及博通和AMD的稳步增长不错看出内存和闪存市集的革新，开云app博通和AMD显豁是数据中心以过甚他类型成立范围的蹙迫参与者。

上头这张图表意旨的场所在于，它显露英伟达的崛起远比英特尔的寂寞愈加迅猛。而英特尔在数据中心范围仍然莫得东说念主工智能方面的布局，英伟达却在多个方面涉足个东说念主东说念主工智能成立。博通和AMD则稳步上涨，各自以不同的姿色受益于东说念主工智能。行为英伟达、AMD以及超大限制数据中心和云办事商自主研发的XPU的HBM内存供应商，这匡助三大内存和闪存制造商保合手了雄厚。咱们很念念望望铠侠和西部数据（Solidigm是SK海力士旗下的子公司）的推崇，以便更好地了解闪存存储的合座情况。

正如咱们当年指出的那样，Gartner 莫得提供前十名芯片制造商以下的更考究的数据，但显豁，统统主要的超大限制数据中心和云构建商齐在创建本人的 CPU 和 XPU，并为此付费，这其中存在着一条咱们从 Google、Microsoft、Meta Platforms、百度、阿里巴巴、腾讯和其他公司看不到的“收入”流，这条收入流仍是占到 CPU “收入”的近一半，何况到本十年末，AI XPU 的收入也可能达到相同的水平。

咱们推测这些芯片已包含在Gartner 阐述的“其他”部分中。

还有两点需要发挥。领先，在东说念主工智能期间，kaiyun sports东说念主们可能会合计英伟达凭借一己之力扭转了芯片销售的残障，但事实并非如斯，如下图所示：

要是将英伟达的芯片收入从环球芯片市集会剔除，市集依然保合手着康健的增长势头。平允地说，HBM 内存、泛泛 DRAM、高端 CPU 以及互连架构和横向延迟网罗芯片的销售如实拉高了合座增长弧线。剔除英伟达的芯片收入并非重心；重心在于将东说念主工智能芯片单独分析，以便将其与其他芯片市集差别开来。

把柄Gartner 给出的提醒（咱们在本文泉源盘考过），咱们对东说念主工智能芯片与非东说念主工智能芯片的销售情况有了一些了解。

咱们认为东说念主工智能芯片的销量已接近弥散，改日几年芯片合座销售增长率将会放缓——确切地说，将从2025年的21%降至2029年的8%。要是绘图出图表，2029年的芯片销售额将达到1.2万亿好意思元，险些是2024年环球芯片销售额的两倍。咱们知说念，东说念主工智能芯片在2025年占芯片总收入的不到三分之一，而到2029年将跳跃一半，因此咱们有两个端点。要是在这两个端点之间绘图一条雷同直线的增长弧线，您将获取一张东说念主工智能芯片与非东说念主工智能芯片销售额的反向佐罗图，如下所示：

请记取，这些是The Next Platform的估算，绝非Gartner的计算。咱们认为，从当今到十年末，除东说念主工智能之外的统统范围齐进入某种调理形态是透彻合理的。

信不信由你

当今，让咱们来仔细分析一下芯片中的东说念主工智能部分。咱们认为东说念主工智能加快器仍将主导收入来源，但跟着时候的推移，HBM 内存和网罗芯片在东说念主工智能范围的份额将略有加多。在这些散布式东说念主工智能系统中，带宽和内存容量比原始商酌才气更能驱动性能，因此这种趋势正刚直当。但咱们也知说念，高性能商酌（HPC）以及当今的东说念主工智能企业齐不肯在存储和网罗方面进入过多资金——这一事实在当年六十年里从未调动。

在咱们的模子中，2025年至2029年（含2029年）本事，AI XPU（包括GPU）的销售额将增长2.3倍，达到4650亿好意思元，而用于AI系统的HBM内存销售额将增长4.1倍，达到1240亿好意思元。网罗组件的销售额仅增长1.8倍，达到310亿好意思元。咱们可能在网罗组件方面的进入略低，而在HBM内存方面的进入略高，但咱们正在努力弥补咱们认为XPU与其HBM内存堆栈之间存在的宏大容量和带宽顽抗衡。问题在于，HBM内存制造商能否快速进步良率，从而使其堆叠式内存能够多数添加到XPU中。要是他们能够作念到这少量，推理和老师的本钱应该会镌汰。

咱们并非断言这是势必的。一如既往，计算改日的独一关键即是切身经验，但计算之后，你就能知说念本人是否走在正确的说念路上。咱们勇于冒险制定财务门道图，并检会践诺与策动的契合度。

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