导读：跟着百图股份北交所上市远景的愈发澄清，其也获取了投资者的厉害追捧，在新三板往复中，其挂牌价也提前“异动”。2026年5月11日，百图股份挂牌价当日涨幅达到17.7%，往复盘中解析价钱破百，成为了新三板中位数未几的“百元股”。就在2026年5月19日当日，百图股份在新三板中也以125.11元/股的价钱报收，当日涨幅达到9.43%。

本文由叩叩财经（ID：koukouipo)独家原创首发

洞烛机先。

当2026年5月19日晚间，刚在新三板挂牌往复仅四个月的雅安百图高新材料股份有限公司（下称“百图股份”）一刹发布了一份《对于股东所抓公司股票自觉限售的公告》（下称《限售公告》）时，耐久热心百图股份成本化进度的投资者们便坐窝机敏地捕捉到一要道信息——在经过多日谋划后，这家公众公司向北交所上市踏出的审核闯关之路也插足倒计时。

在《限售公告》中，百图股份晓示，共有三东说念主弃取自觉限售我方所抓的公司股票，除了又名在2026年4月7日刚刚获取3万余股百图股份的天然东说念见解利娟外，另外两东说念主为百图股份本色限度东说念主吴昊和在其中抓股比例高达15.56%的伏击股东郭庆，吴、郭二东说念主齐暗意自觉将抓有的百图股份股权从2026年5月19日起“限售”至“完成股票公开刊行并在北京证券往复所上市之日”，或“公开刊行股票并在北京证券往复所上市事项完毕之日止 ”。

“本色限度东说念主及抓股逾越10%的股东，需在企业陈诉北交所上市之前对所抓股份进行自觉限售，这是北交所上市过程中必备的设施。”2026年5月19日，一位来自于沪上某大型券商的资深投行东说念主士告诉叩叩财经，这意味着百图股份不日就将可能向北交所递交上市苦求。

预示着百图股份正无尽连合北交所陈诉的另一佐证是，据叩叩财经获悉，在吴、郭二东说念主弃取自觉限售所抓股份的同期，百图股份曾经经向其注册地场所的四川证监局递交了其北交所上市率领职责的完成讲演，当今正恭候着监管层对其上市率领职责的验收斥逐。

如若百图股份一朝获取四川证监局下发的上市率领职责的验收完成函，那么，其就不错立即向北交所解析递交上市苦求。

不错说，当下的百图股份距离其重新走上A股上市审核之旅仅欠终末一缕“东风”了。

跟着百图股份北交所上市远景的愈发澄清，其也获取了投资者的厉害追捧，在新三板往复中，其挂牌价也提前“异动”。

2026年5月11日，百图股份挂牌价当日涨幅达到17.7%，往复盘中解析价钱破百，成为了新三板中位数未几的“百元股”。

就在2026年5月19日当日，百图股份在新三板中也以125.11元/股的价钱报收，当日涨幅达到9.43%。

手脚一家设立于2007年的企业，百图股份是一家主要从事前进无机非金属导热粉体材料研发、分娩和销售的企业，公司主要家具包括球形氧化铝、氮化物、亚微米氧化铝等功能性粉体材料。

在此前的公开材料中，百图股份也直言我方为国内最早一批通过自主遐想并哄骗中枢劝诱分娩制造球形氧化铝的高新时刻企业。

和那些大部分动辄需要一两年时辰才调完成上市率领过程的拟上市企业比拟，百图股份这次北交所上市率领职责股东得可谓神速。

2026年1月21日，百图股份与中金公司签署了对于向不特定及格投资者公开刊行股票并在北京证券往复所上市之率领契约后，次日，其相干率领备案材料即提交给了四川证监局并解析获取受理。

按照中金公司的部署，在2026年1月22日之后的几个月时辰里，其将对百图股份进行全面的尽责看望，并酿成率领决策，在募投神色计划、组织机构与里面络续范例、财务与内控范例等多个设施对百图股份进行协助，以期百图股份的上市率领能尽快通过监管层的验收。

只是不到四个月时辰，2026年5月13日，百图股份即向四川证监局递上了上市率领的完成讲演便已插足到了验收设施。

“如若一切顺利，百图股份最快将在2026年5月底就获取北交所上市率领验收职责的完成函，这么，其就有可能赶在2026年6月30日之前解析向北交所递交上市苦求。”上述资深投行东说念主士补充说念。

字据2024年3月证监会发布的《初次公开刊行股票并上市率领监管章程》（下称《上市率领章程》），当率领机构在完成对相干企业的上市率领职责，且已通过初次公开刊行股票并上市的内核范例的，应当向派出机构提交相干率领验收材料，插足上市率领的验收设施，而“率领验收材料相宜充足性范例的，派出机构应当自收到充足的率领验收材料之日起二十个职责日内向率领机构出具验收职责完成函，抄送刊行监管部门及拟苦求上市的证券往复所”。

在过往的历史中，绝大大都企业在告捷完成上市率领职责插足验收过程后，都能在短短几个职责日内就能获取来自监管部门的验收职责完成函。不外，也有例外，连年来，跟着“IPO强监管”等计谋的加码和监管层的审慎以待，已有多家企业受阻于上市率领验收设施。

“百图股份这次北交所上市的远景依然充满着变数，最主要的风险依然照旧功绩问题。”在2026年头，百图股份刚刚启动这次北交所上市率领之时，就有接近于其的知情东说念主士曾向叩叩财经回首性暗意，按照百图股份彼时的计划数据而言，其本色也尚不相宜北交所上市陈诉的通盘条目，“寄但愿于行将深化的2025年报数据了，如若百图股份能在2025年净利润获取进一步较大比例的增长，才有可能使得其得志北交所上市的陈诉条目”（详见叩叩财经相干报说念《新三板挂牌仅三天即启动上市率领，成本大佬“操盘”百图股份二闯关A股再跟踪：从创业板到北交所，三个月后将深化的2025年功绩成成败要道》）。

按照北交所相干章程，其共诞生了四套上市陈诉范例，其中绝大部分企业聘请的范例一即为“瞻望市值不低于2亿元，最近两年净利润均不低于1500 万元且加权平均净资产收益率平均不低于8%，粗略最近一年净利润不低于2500万元且加权平均净资产收益率不低于8%”。

这亦然百图股份最容易得志的陈诉范例。

固然百图股份在2023年和2024年的扣非净利润都已辩别达到4873.39万元和5126.79万元，以上述“范例一”，百图股份的利润范围对于陈诉北交所来说可谓绰绰多余，AG庄闲游戏中国官方app下载但在加权平均净资产收益率的主义上，百图股份却仍差距较大。

在2023年和2024年两年中，百图股份的加权平均净资产收益率仅辩别为6.24%和6.14%。

正因为如斯，百图股份2025年年报数据将成为影响其上市股东的要道身分。

百图股份是红运的。

半个多月前，跟着一份优异的2025年年报数据的出炉，险些将此前横亘在百图股份重启上市路中的最大防碍清扫一空。

在刚刚以前的2025年中，百图股份交易收入录得4.36亿，同比增长23.25%，对应的扣非净利润达到了8069.57万元，同比增长57.4%，更值得庆幸的是，利润的大幅高涨，让百图股份当年的加权平均净资产收益率在扣非后也达到了9.83%——这就足以让百图股份得志北交所上市陈诉所需的“最近一年净利润不低于2500万元且加权平均净资产收益率不低于8%”的要求。

这次剑指北交所的成本之旅，已是百图股份第二次谋划A股上市了。

早在2023年6月28日，百图股份就曾相通在中金公司的保荐下向深交所递交了创业板的上市苦求。

经过半年多时辰的审核，百图股份曾经在2023年底顺利完成了深交所对其IPO的首轮问询回话。

2024年2月24日，刚刚插足IPO第二轮问询设施的百图股份，一刹向深交所递交了撤退创业板上市苦求文献的苦求，欲完毕IPO。按影相干国法，随后，深交所完毕了对百图股份IPO并在创业板上市的审核。

1）“骨折”的全新上市融资贪图

虽已有了2025年的功绩保证，但在上次创业板IPO告败的“前车之鉴”下，百图股份对这次北交所上市闯关照旧报以终点审慎的气派。

据叩叩财经获悉，固然百图股份这次北交所的上市率领职责尚在恭候终末的验收完成函，但其相干上市的具体融资贪图曾经基本落定。

与三年前初次陈诉创业板IPO时的“任性妄为”相较，这一次，百图股份里面制定的上市贪图显得要“严慎防备”得多。

历史老是在某些细节上存在着恰巧。

当2023年6月，百图股份向深交所递交了其首份IPO的陈诉材料时，其“最近一年”，也即是2022年的归母净利润范围也正好为8060.52万元，和2025年的扣非净利润险些一致。

但彼时，百图股份向A股抛出了一份融资范围高达数亿的IPO刊行贪图——其欲通过刊行不逾越1179万股新股以召募7.64亿元投向“电子导热新材料分娩基地设立”和研发中心设立等两大神色，并还贪图将其中的1亿元用以补充流动资金。

三年后的如今，当百图股份行将再次站上A股陈诉大门之前时，纵令利润范围与彼时险些疏导，但其向北交所递交的将是和当初天差地别的上市融资决策。

据叩叩财经获取的一份百图股份北交所上市的拟募投最新决策涌现，固然召募资金投向中依然包括了“电子导热新材料分娩基地设立”和研发中心设立等两大神色，在删除了补充流动资金贪图后，还增添了高导热超细粉体产业化神色的投向，但通盘这个词上市贪图的拟召募金额仅有1.5亿。

从7.64亿缩水调遣至1.5亿，百图股份此番北交所上市的融资范围较其上次IPO仅余下两成不到，尊龙国际官方网站可谓是打了“骨折”。

“除去北交所对新股的估值本来就较创业板低的身分外，百图股份也或是但愿借此换来北交所上市审核的顺利股东。”上述资深投行东说念主士以为，在北交所上市审核过程中，辩论召募资金贪图的合感性和必要性险些成为了拟上市企业的“必答题”，企业最终弃取用融资范围换取上市空间的作念法比比齐是，“主动缩减上市融资范围，更容易获取监管层的认同。”

天然，2025年中，百图股份那刚刚才得志北交所上市陈诉条目的功绩，也并不可让其尔后的上市股东能透顶“安枕而卧”。

百图股份上次创业板IPO所阅历的，即是血淋淋的训导。

2023年，陈诉创业板IPO之时，百图股份也着实向监管层展现了我方不俗的功绩成长性和时刻的革命智商。

据2023年底百图股份深化的辩论计划数据涌现，2020年至2022年中，其交易收入从发轫的1.72亿足下增长至3.49亿，复合增长率高达42.4%，对应的扣非净利润也辩别达到了4208.95万元、7618.18万元和8640.06万元。

然则，就在2022年录得功绩的岑岭之后，次年，百图股份的计划态势一刹急转直下。

据叩叩财经获取的一份数据涌现，2023年全年，百图股份交易收入仅有2.85亿，同比2022年的3.49亿下滑18.33%，对应的扣非净利润则仅有4873.39万元，同比下滑达43.48%。

先不说百图股份2023年利润的大跌已靠近“变脸”的角落，仅是交易收入重回3亿以内，这一主义就足以葬送其创业板IPO的“出路”。

据彼前卫在实行的《创业板企业刊行上市陈诉及保举暂行章程（2022年改进）》章程，陈诉创业板IPO的企业需得志“最近三年交易收入复合增长率不低于20%”或“最近一年交易收入金额达到3亿”。

在2023年年报数据出炉后，百图股份“最近三年”即2021年至2023年的交易收入则辩别为2.68亿、3.49亿和2.85亿。

这显豁难以得志创业板上市的营收要求。

百图股份需要警惕历史的重演。

在2025年，百图股份的净利润在阅历了2023年和2024年的枯瘦后，重新又回到了2022年时的“阶段性”高点，但以其北交所上市所需要的“加权平均净资产收益率”主义要求来看，如若2026年中，其利润范围若出现一定幅度下滑，就可能使其不再得志北交所上市的条目。

除了功绩主义需要审慎审视除外，一些细节，也让东说念主不得不为百图股份接下来北交所上市股东能否顺利心存疑虑。

固然在2023年就曾陈诉创业板IPO，按理来说，百图股份偏激络续东说念主员对于公司措置结构的合规及里面限度轨制的有用性应早有所融会，但在刚刚以前的两年中，百图股份却仍节略络续。

如在其上次创业板IPO失败之后，从2024年6月到2025年3月，因投资者回购等事宜，百图股份共进行了三次减资，总股本从3538.9018万股减少至3408.8129万股。

字据《公司法》明确章程，公司减少注册成本时，“应当自股东会作出减少注册成本决议之日起旬日内奉告债权东说念主，并于三旬日内在报纸上粗略国度企业信用信息公示系统公告”。

但事实上，百图股份的这三次减资事项均未一一奉告各债权东说念主。

此外，在2024年和2025年中，百图股份依期董事会的召集范例也耐久存在错误。

字据《公司法》和其时百图股份《公司端正》的章程，董事会每年度至少召开两次会议，每次会议应于会议召开旬日前奉告整体董事和监事。代表十分之一以上表决权的股东、三分之一以上董事粗略监事会，不错提出召开临时董事会会议。董事长应当自接到提出后旬日内，召集和主抓董事会会议。

百图股份于2024年度及2025年度召开的董事会奉告期限未能得志相干要求。

还需要指出的是，在上次陈诉创业板IPO的讲演期中，百图股份那抓续增长的研发东说念主员数目在连年中也出现了不小的流失。

据百图股份刚刚深化的2025年年报数据涌现，在刚刚以前的2025年中，其职工总和从年头的326东说念主增长至347东说念主，但其研发东说念主员的数目却不增反减，从年头的43东说念主减少至38东说念主。

2）成本大佬的回马枪

从2023年开启创业板IPO陈诉之后，近三年来，业界之是以对百图股份的成本动态耐久保抓热心，这背后就不得不拿起百图股份本色限度东说念主那大有来头的“稀奇”身份了。

百图股份本色限度东说念主为天然东说念主吴昊，终了当今，吴昊除了径直抓有百图股份36.40%的股份外，其还通过成都欣恒泰企业络续盘问合股企业（有限合股）（下称“成都欣恒泰”）限度着百图股份3.29%股权的表决权。

身为百图股份董事长兼实控东说念主的吴昊，并非实业诞生。

在入主百图股份之前，曾在券商、基金和私募任职的吴昊，就凭借对武汉凡谷相干股权的成本运作而在A股阛阓风生水起，成为了有智商搅拌A股一方阛阓的名副其实的大佬级东说念主物。

在投行东说念主士眼中，吴昊的从业旅途应该是大部分券商从业东说念主员最为理念念的作事计划。

在2025年8月才年满50岁的吴昊，是在大鹏证券运行其券商的从业之路的。

设立于1995年的大鹏证券，曾因淳朴的资产范围和平庸股东布景而显贵一时，亦然中国最早设立的证券公司之一。在2005年，由于堕入了严重的财务危急，大鹏证券被动歇业整顿，最终，国信证券通过收购大鹏证券的派司和业务，成为了大鹏证券的采纳者。

1997年，刚刚大学毕业的吴昊就插足了大鹏证券，担任高档投资司理。

2002年，在大鹏证券履职5年后，吴昊又跳槽插足了国海证券接续负责神色投资部门的相干职责。

2004年，吴昊从券商运行迈入“买方”领域，成为了国海富兰克林基金公司往复总监。

在2007年到2014年的7年中，吴昊也一度插足私募机构任职，后来又曾回到券商出任世纪证券资产络续部总司理，还曾在深证前海股权往复（深圳）中心有限公司担任副总裁。

2017年，在经过了多年的千里淀后，吴昊解析“下海”，成为了深圳市恒信华业股权投资基金络续有限公司（下称“恒信华业”）法定代表东说念主兼总司理。

2019年头，吴昊通过恒信华业限度的两家机构平台告捷从武汉凡谷控股股东之一孟庆南的手中拿下了武汉凡谷19%的股权，由此成为了武汉凡谷第二大股东，而吴昊本东说念主也径直空降成为了武汉凡谷的副董事长。

在吴昊介入武汉凡谷之后，武汉凡谷在二级阛阓上就运行掀翻一轮扯旗放炮的高涨行情。在2018年11月初，武汉凡谷深化相干股权转让契约时不到5元/股的股价，到2020年3月中旬，武汉凡谷的股价曾一度摸高至32.28元。

在武汉凡谷股价络续登攀的同期，吴昊限度的相干抓股平台自2019年9月即开启了减抓之路。

在屡次减抓之后，曾有东说念主芜俚估算，吴昊一方通过投资武汉凡谷一役，累计赚钱近十亿。

2020年，吴昊在武汉凡谷上正边“打”边“退”，赚得盆满钵满时，本文的主角百图股份成为了其新的“方向”。

百图股份正本的本色限度东说念主为天然东说念主郭庆，在吴昊现身百图股份之前，郭庆在百图股份中的径直抓股比例就曾达到70%。

2020年9月，郭庆等百图股份原有股东与吴昊辩别缔结股份转让契约，转让完成后，吴昊以27.57%的抓股比例成为了百图股份第二大股东。

2021年3月，郭庆又将378.27万股百图股份股权转让给了吴昊，由此，吴昊在百图股份中的抓股比例上升至40%，其也解析成为了百图股份第一大股东兼本色限度东说念主。

在吴昊拿到百图股份的本色限度权后，在之后短短一年多时辰里，在其上次陈诉创业板IPO之前，深谙成本运作之术的吴昊居然对百图股份进行了多达9次的增资扩股。

回望百图股份这几年景本运作的来时路，也算是痛苦弯曲，但一朝告捷，则恶果丰硕，哪怕是估值不如创业板的北交所，如若百图股份一朝告捷登陆，那么成本大佬吴昊又将再造金钱外传。

（完）尊龙官方网站APP下载